分析人士稱，下半年樓市將量價(jià)齊升，房企正走出行業(yè)冬天

　　“整體形勢明顯好于去年，雖然資金鏈還是偏緊，但已有所緩解?！币晃恢科蟾邔尤耸肯颉蹲C券日報(bào)》記者表示，“主要是上半年銷售情況比較好，雖然利潤比較低，但畢竟換來了現(xiàn)金。此外，信貸政策放寬后，優(yōu)質(zhì)企業(yè)在好項(xiàng)目上也能申請下來貸款”。

　　據(jù)記者了解，截至8月16日，已有38家房企發(fā)布2012年半年報(bào)。記者根據(jù)同花順iFinD和鏈家地產(chǎn)市場研究部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，38家房企持有現(xiàn)金1210億元，與年初相比增長25%。此外，除中海地產(chǎn)外，其余37家房企上半年銷售回款為1155億元，同比增長98億元，增幅為9%。

　　實(shí)際上，蘭德咨詢總裁宋延慶曾對本報(bào)記者表示，目前房企融資環(huán)境相對有所改善，以價(jià)換量的銷售策略換來了現(xiàn)金回籠，部分房企資金已經(jīng)變得相對充裕。

　　短期償債能力增加

　　據(jù)鏈家地產(chǎn)市場研究部統(tǒng)計(jì)，上述發(fā)布2012年中期業(yè)績的38家上市房企中，萬科等14家房企為排名前100的大型房企，泰禾集團(tuán)等24家房企為排名在100外的中小房企。

　　此外，從房企半年報(bào)數(shù)據(jù)來看，上述38家上市房企一年內(nèi)到期債務(wù)合計(jì)803億元，與年初相比增長2%。

　　值得一提的是，38家房企現(xiàn)金達(dá)到短期債務(wù)的1.51倍，而這一數(shù)據(jù)在年初僅為1.22。其中，截至6月底，萬科持有現(xiàn)金470.1億元，較年初提高了37%，遠(yuǎn)高于短期借款和一年內(nèi)到期長期借款的總和203.1億元。

　　“多數(shù)房企現(xiàn)在的現(xiàn)金流都很不錯(cuò)?！北本┲性禺a(chǎn)市場研究總監(jiān)張大偉向本報(bào)記者表示，不少開發(fā)商現(xiàn)在因?yàn)槭袌龅膹?fù)蘇和信貸的寬松，都緩和過來了。

　　對此，鏈家地產(chǎn)市場研究部常清認(rèn)為，從數(shù)據(jù)來看，房企持有現(xiàn)金增速較快，而一年內(nèi)到期的債務(wù)增速較慢，短期債務(wù)償還能力有較大提升。尤其是萬科，中海等龍頭房企，所持現(xiàn)金均超過短期債務(wù)2倍，償債能力明顯增強(qiáng)。

　　值得注意的是，多位專家也向記者表示，得益于信貸松動(dòng)和市場回暖，調(diào)控以來緊繃的房企資金鏈壓力有所緩解。

　　除此之外，常清進(jìn)一步表示，萬科、中海等這類大房企有足夠現(xiàn)金去拿地或收購，年內(nèi)的土地市場和股權(quán)市場或會(huì)隨著龍頭房企擴(kuò)張進(jìn)一步活躍。但是排名在100外中小房企短期償債能力依然有待提高，其持有現(xiàn)金僅為短期債務(wù)的1.04倍。

　　新增借款591億元

　　據(jù)鏈家地產(chǎn)市場研究部統(tǒng)計(jì)，除中海地產(chǎn)外(中海地產(chǎn)僅發(fā)布中期業(yè)績公告，未包含現(xiàn)金流量表)，其余37家房企上半年銷售回款同比增加近100億元的同時(shí)，新增借款也隨之上漲，合計(jì)為591億元，同比增長135億元，增幅為30%。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士稱，主要是房企融資環(huán)境有所改善所致。

　　據(jù)央行日前發(fā)布的信貸投放報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示，6月末，房地產(chǎn)貸款余額11.32萬億元，同比增長10.3%，增速比上季度末高0.2個(gè)百分點(diǎn)。對此，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，央行降息之后，融資成本降低，一些大型房企可能率先受益。

　　常清也認(rèn)為，調(diào)控下房企分化愈加明顯，大型房企銷售回款增加明顯，不僅為未來規(guī)模擴(kuò)張打下基礎(chǔ)，且節(jié)省了融資成本，使得未來利潤率依然能夠保持較高水平。而中小房企對借款依賴較大，在財(cái)務(wù)成本明顯增加同時(shí)，未來償債壓力不容小視。

　　盡管如此，只要樓市持續(xù)回暖，這些房企就有緩過來的希望，銷售回款的增加將是解決中小房企僵局的關(guān)鍵?！耙詢r(jià)換量仍是下半年樓市的主旋律?！敝袊康禺a(chǎn)學(xué)會(huì)副會(huì)長陳國強(qiáng)日前向本報(bào)記者表示，但不排除部分性價(jià)比好一些的樓盤小幅提價(jià)。

　　對此，常清預(yù)計(jì)，隨著9-10月份傳統(tǒng)旺季來臨，再加上房企融資成本下滑，房企資金壓力還有進(jìn)一步降低趨勢。下半年來房企以價(jià)換量動(dòng)機(jī)明顯降低，這將會(huì)給近幾月房價(jià)走勢增添更多不明確因素。